漢武帝在河西渥洼池得到了寶馬，喜歡非常，派專(zhuān)人飼養(yǎng)，希望它能夠生下龍駒。東方朔笑著說(shuō)：“渥洼池是產(chǎn)寶馬的地方，是因?yàn)槟抢锏乃葚S美，所以寶馬離開(kāi)了渥洼池，也就不是什么寶馬了！ ”漢武帝不悅，可是寶馬卻日漸消瘦了。后來(lái)漢武帝在西域又得到了汗血寶馬，東方朔又說(shuō)：“汗血馬固然是寶馬，可以一日千里，從西域早日返回中原；如果在將軍衛(wèi)青的手里，可以如虎添翼，奮勇殺敵；就算是在蘇武的手里，也可以僥幸躲過(guò)匈奴的監(jiān)視返回祖國(guó)??！今日寶馬落在圣上的手里，也就只有看了，不能用了！ ”漢武帝很不高興，從此再也不理睬東方朔了。
東方朔于是作了著名的散文賦《答客難》，以抒發(fā)有才智而無(wú)由施展的苦悶。東方朔死后被稱之為“仙人”，因?yàn)樗窍扇耍浴渡癞惤?jīng)》《海內(nèi)十洲記》等寫(xiě)的仙人的書(shū)，也是托名他的作品。
傳說(shuō)東方朔酷愛(ài)飲酒，有一次，他大醉不醒做了一個(gè)夢(mèng)，竟然夢(mèng)見(jiàn)了遠(yuǎn)在北海的蘇武。蘇武見(jiàn)了東方朔，激動(dòng)地說(shuō)：“東方先生如何到北海來(lái)，莫非我回國(guó)有望了？ ”東方朔說(shuō)：“你先別高興，如今，我也說(shuō)不清是夢(mèng)游到此，還是你夢(mèng)里還鄉(xiāng)呢！ ”蘇武聽(tīng)了淚如雨下。東方朔說(shuō)：“既然回不了家鄉(xiāng)，也不必固執(zhí)到牧羊的地步，假意為匈奴做一點(diǎn)事，保全了性命，才好等待還鄉(xiāng)??！ ”蘇武搖了搖頭說(shuō)：“匈奴說(shuō)要等公羊產(chǎn)子才放我回去，我還有希望么？”東方朔說(shuō)：“你歷盡艱辛出使西域，面對(duì)多方的威嚇利誘，依然持節(jié)不屈，令人可敬可嘆，始元六年，你就可以回鄉(xiāng)了！ ”到了那一年，蘇武果然被釋回朝，仔細(xì)一打問(wèn)，東方朔在夢(mèng)里見(jiàn)他那一年之前就死了。
其實(shí)，東方朔成為仙人之后，第一個(gè)見(jiàn)到他的人是戰(zhàn)國(guó)末年的鄒衍。東方朔雖然不是很喜歡他，但是對(duì)于鄒衍的陰陽(yáng)五行說(shuō)還是很佩服的。鄒衍說(shuō)：“東方仙人，別來(lái)無(wú)恙??！”東方朔說(shuō)：“鄒衍啊，你依然認(rèn)為金木水火土不僅具有自身的屬性，同時(shí)也具有道德屬性嗎？ ”鄒衍說(shuō)：“是的！五行之間，也不是簡(jiǎn)單的組合，而是陰陽(yáng)變化，相生相克的！陰陽(yáng)和五行有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，才是陰陽(yáng)五行說(shuō)呢！ ”東方朔說(shuō)：“你把陰陽(yáng)五行運(yùn)用到道德和政治生活中，為什么又左右不了政治呢？ ”鄒衍說(shuō)：“我從陰陽(yáng)變化之理和五行轉(zhuǎn)運(yùn)之機(jī)及天道玄遠(yuǎn)之事中，歸納出了五德始終說(shuō)，但是卻不為秦漢所用。這正如在未來(lái)的仙界和人界里，東方仙人要名揚(yáng)四海，現(xiàn)在你自己卻不知道，可是我卻能用五行之德給您推算出來(lái)呢！這有什么奇怪的么？ ”東方朔說(shuō)：“上仙過(guò)獎(jiǎng)了。陰陽(yáng)五行是未來(lái)的宇宙模式，在方位上，木火金水土分別對(duì)應(yīng)東西南北中；在時(shí)節(jié)上，則應(yīng)對(duì)春夏秋冬四時(shí)；在道德屬性上，則是五方五色神，分別是東方蒼帝、南方赤帝、西方白帝、北方黑帝、中央黃帝；在神體上，就是青龍、朱雀、白虎、玄武、軒轅了。您的這些創(chuàng)造，才會(huì)流芳千古呢！不過(guò)，你的五行對(duì)位中，竟沒(méi)有玉皇大帝和昆侖王母，所以在日后的仙界里，自然也就沒(méi)有你的位置了。”鄒衍笑了，說(shuō)：“造神的人不是神，造仙的人不是仙，我本來(lái)也無(wú)心謀求神仙的位置。再說(shuō)，那時(shí)候玉皇大帝還沒(méi)有降生呢！ ”
玉皇大帝聽(tīng)說(shuō)東方朔說(shuō)了這樣的話，很是高興，就升遷了東方朔的神職，讓他下界去暗中度化劉安成仙。
劉安本是高祖劉邦的孫子，封為淮南王，他自幼對(duì)儒學(xué)不感興趣，廣羅天下名士，編寫(xiě)了《淮南洪烈》一書(shū)，后來(lái)叫做《淮南子》。劉安有個(gè)兒子叫劉遷，喜歡劍術(shù)，到處找人比試，終于在一次與人比劍的時(shí)候被人刺死了，那個(gè)人害怕抵命，誣告劉安要謀反。剛剛經(jīng)歷八王之亂的皇帝急了，馬上派欽差手持尚方寶劍前來(lái)治罪。于是東方朔就進(jìn)入劉安的夢(mèng)里，給他服了仙丹，度化他上天成仙。東方朔卻忘記了處理劉安家中平時(shí)熬的藥，于是那些雞啊、豬啊、狗啊都來(lái)舔食藥渣，吃完了，那些畜生也跟著飛升到了云空，這就是“一人得道，雞犬升天”的由來(lái)。
劉安慌忙中把無(wú)數(shù)的金銀珠寶埋在地下，登上高山祭祀各路神靈仙宮，隨后下陷，人馬在山間留下的痕跡至今依稀可辨。