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晚報記者潘曉泉攝影劉振興
在當(dāng)天的資本交易大會上，中國社會科學(xué)院金融研究所所長王國剛教授發(fā)表了《新常態(tài)，新金融》的主題演講，向眾多企業(yè)家們闡釋何為“經(jīng)濟新常態(tài)”，直言銀行配置資源在金融市場中起著決定性作用，這一現(xiàn)狀繼續(xù)改革，并呼吁讓金融回歸實體經(jīng)濟。
當(dāng)前，中國經(jīng)濟增長速度有所放緩，有企業(yè)家對此憂心忡忡，對經(jīng)濟形勢不看好，認(rèn)為這就是“新常態(tài)”。
王國剛認(rèn)為，新常態(tài)絕不是經(jīng)濟指標(biāo)持續(xù)下行，而是穩(wěn)中求進，在進的前提下提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量?！拔覀兛梢钥吹?，中國經(jīng)濟不管7.5%的增長也好，7%的增長也好，不過是從原來高位增長轉(zhuǎn)向中高位增長，但是增長率首先是正的?！蓖瑫r，新常態(tài)也意味著要打破原有規(guī)則，要充分發(fā)揮市場的決定性配置作用，并將政府的權(quán)力關(guān)進籠子里。
對于目前的金融市場，王國剛認(rèn)為，中國的直接融資市場尚未培育起來，存款人跟貸款人、銀行相比，地位并不平等。
他指出，目前市場上的資金，85%以上來自銀行貸款，剩下的亦跟銀行密切相關(guān)。通俗點講，大部分的錢只能存在銀行，大部分企業(yè)只能找銀行貸款。“今后的金融體系，是繼續(xù)保持銀行配置資源的決定性作用，還是發(fā)揮金融市場配置資源的決定性作用？”王國剛認(rèn)為，這類似20世紀(jì)70年代末美國那一輪金融創(chuàng)新所提出的問題：銀行導(dǎo)向還是市場導(dǎo)向？顯然答案是后者?！柏泿耪哒{(diào)控機制改革的取向應(yīng)該是，提高直接金融的比重?！蓖鯂鴦偼瑫r也指出，金融的改革方向，應(yīng)該是改變商業(yè)銀行作為單一信用主體的實際生態(tài)，增加直接融資的比重，形成銀行信用、商業(yè)信用、市場信用三者并重的金融結(jié)構(gòu)。
王國剛認(rèn)為，目前中國經(jīng)濟的創(chuàng)新方向，就是回歸直接金融。比如商業(yè)信用，就是最初的自給金融，居民部門作為資金供給者、廠商部門是資金使用者，“沒銀行什么事”。未來應(yīng)該大力發(fā)展真正的商業(yè)股票、商業(yè)期票、企業(yè)之間的供應(yīng)鏈金融等融資工具，但這面臨著“企業(yè)之間不得有借貸關(guān)系”的紅線。
再比如，大力發(fā)展債券市場，包括公司債券和地方債券。目前，債券發(fā)行大多由銀行等金融機構(gòu)承銷，“債券從直接金融變成了間接金融，嚴(yán)重阻礙了債券的市場發(fā)展”。他認(rèn)為，應(yīng)擴大發(fā)行主體范圍，豐富發(fā)債形式等，讓銀行信用被市場信用所取代。
“在市場信用的背景下，再回歸到商業(yè)信用上去，由此可以使金融的三個信用方式，商業(yè)信用、銀行信用和市場信用，三者相得益彰。”王國剛指出，在這個過程當(dāng)中，銀行方面同時也會面臨著轉(zhuǎn)型甚至倒閉，但是這是一個非常正確的方向，“銀行作為單一信用主體的情況必須要改，改的方向就是金融回歸實體經(jīng)濟”。