5月18日，中國(guó)德州第二屆資本交易大會(huì)隆重開(kāi)幕。
企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)“面對(duì)面”。
在一場(chǎng)資本交易游戲中，投資者和企業(yè)主的關(guān)系異常微妙。
在企業(yè)主的眼中，投資者是一種雙重角色。關(guān)鍵項(xiàng)目資金難以周轉(zhuǎn)，薪火斷裂，大廈將崩時(shí)，一筆可觀的資金投入，足以讓投資者身上閃耀出天使般的迷人光芒；隨著投資者的資金投入，投資者的監(jiān)管也滲透到自己的企業(yè)中，特別是再次陷入困境時(shí)，投資者卻顧慮重重，猶豫不決，猶如魔方一般，令人難以琢磨。
企業(yè)擔(dān)心被資本“綁架”
在德州第二屆資本交易大會(huì)資本對(duì)接現(xiàn)場(chǎng)，有不少手持項(xiàng)目前來(lái)尋求資金的本土企業(yè)主。
陳先生的公司去年正式成立，從事新能源行業(yè)。據(jù)他介紹，他一手創(chuàng)辦的項(xiàng)目得到了國(guó)內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，目前銷售情況較好，市場(chǎng)前景廣闊。為了讓企業(yè)壯大，完成自己的上市夢(mèng)想，他想尋求一份投資。在三個(gè)小時(shí)的時(shí)間里，他同不下十家的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行了洽談，除了彼此關(guān)心的項(xiàng)目本身和資金注入外，陳先生對(duì)投資方的管理方式也十分看重?！皩?shí)話實(shí)說(shuō)，如果能拉來(lái)資金入股最好，但我擔(dān)心這樣會(huì)不會(huì)影響我對(duì)企業(yè)的控制權(quán)?！标愊壬寡?，由于對(duì)資本交易并不在行，此行他的另一個(gè)目的也是詳細(xì)了解資本交易規(guī)則，特別是企業(yè)主和投資方的關(guān)系等。
同陳先生一樣，來(lái)自禹城的一家企業(yè)負(fù)責(zé)人也表達(dá)了同樣的擔(dān)心?！斑@樣的情況并不是沒(méi)有。國(guó)內(nèi)有很多企業(yè)拿到了融資，但是很多互相簽的是對(duì)賭協(xié)議，即如果在限定的時(shí)間內(nèi)沒(méi)有達(dá)到約定的銷售額，那企業(yè)主就要被換人，徹底失去對(duì)企業(yè)的控制權(quán)?！薄罢胰艘X(qián)，心里難免感覺(jué)矮人一等。投資方肯定會(huì)覺(jué)得自己是老大，而且他們?cè)谑袌?chǎng)運(yùn)作方面更為成熟和老道，我們的話語(yǔ)權(quán)肯定沒(méi)有他們強(qiáng)硬。這就是市場(chǎng)規(guī)律?！边@家企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)，“如果是短期內(nèi)急缺錢(qián)，這些問(wèn)題無(wú)需考慮，如果是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，在選擇投資方時(shí)必須謹(jǐn)慎?！?BR>更有企業(yè)主擔(dān)憂，假如投資方在投資之余還涉足企業(yè)管理，成功的話就是雙贏，失敗的話則會(huì)讓企業(yè)蒙受更大的損失。“很有可能名義上我還是企業(yè)主，事實(shí)上是一名打工者，投資人發(fā)號(hào)施令，一個(gè)禮拜一個(gè)新主意，全是空想的概念，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)做不出來(lái)。于是他們招聘一批所謂的職業(yè)經(jīng)理人來(lái)做，做到后來(lái)都不了了之?！庇衅髽I(yè)負(fù)責(zé)人表達(dá)了自己的擔(dān)憂。
這種矛盾如何協(xié)調(diào)，成為他們尋找投資方必談的話題。
尋求50%股權(quán)，保證投入資金安全
“企業(yè)主有這樣的想法非常正常，但這是一種對(duì)于資本交易的誤解。”上海邦明資本投資項(xiàng)目經(jīng)理徐宇航第二次參加資本交易大會(huì)，面對(duì)企業(yè)主提出這樣的想法，他已極為習(xí)慣，“每次我都會(huì)加以解釋，直到對(duì)方了解為止?！?BR>徐宇航介紹，一般而言，投資方在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，也是一個(gè)極其漫長(zhǎng)和謹(jǐn)慎的過(guò)程，“主要是需要調(diào)研項(xiàng)目現(xiàn)狀和發(fā)展前景?！弊鳛橥顿Y方，大都了解創(chuàng)業(yè)的艱苦過(guò)程，擁有廣泛的資源與人脈，并對(duì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向有著獨(dú)到的判斷力。
在確定好投資后，投資方為企業(yè)帶來(lái)的不僅是大量的資金注入，還有他們的管理經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)資源等。在不少企業(yè)家看來(lái)，這比單純的資金投入更為可貴。
而關(guān)于管理，徐宇航介紹，他們會(huì)派出團(tuán)隊(duì)參與企業(yè)的決策，幫扶企業(yè)的成長(zhǎng)?！皥F(tuán)隊(duì)的作用是幫助企業(yè)的管理更加規(guī)范和健康，而不是剝奪企業(yè)主的控制權(quán)，更不是投資方干涉企業(yè)的工具?！毙煊詈秸f(shuō)，沒(méi)有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資本公司企圖擁有一個(gè)公司的控制權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)投資者所以尋求公司的50%以上股權(quán)，主要也是為了保證其已投入資金的安全。風(fēng)險(xiǎn)資本公司根本不想操縱公司，也不想干預(yù)公司的日常業(yè)務(wù)，也并不會(huì)要求逐日向投資方匯報(bào)情況?！巴顿Y者要忙于保持現(xiàn)有的投資和尋求新的投資機(jī)會(huì)，只是希望企業(yè)主能有效地管理公司?！?BR>
利益一致，投資方與企業(yè)主是搭檔
無(wú)論作為企業(yè)主還是投資人，在根本利益上其實(shí)是一致的。況且，在雙方?jīng)Q定互相合作的時(shí)候，彼此就已經(jīng)確定了共同的發(fā)展方向。在他看來(lái)，投資方和企業(yè)主是搭檔的關(guān)系，不會(huì)產(chǎn)生矛盾?！巴顿Y者和創(chuàng)業(yè)者要彼此信任，不存在監(jiān)管和自由的問(wèn)題，遇到發(fā)展中的問(wèn)題，溝通是第一位的，胸懷有多大的人，就能夠成就多大的事業(yè)。”
聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)柳傳志有句名言：企業(yè)一定要有主人。這句話代表了投資方和企業(yè)主如何處理彼此關(guān)系，即企業(yè)必須有最終決策者。蘇高新集團(tuán)創(chuàng)投的一位投資總監(jiān)介紹，他們?cè)诤推髽I(yè)合作時(shí)，企業(yè)具有“最終拍板權(quán)”。
在這個(gè)話題上，夏津鑫秋種業(yè)科技有限公司總經(jīng)理李鑫極具發(fā)言權(quán)。
在我市第一屆資本交易大會(huì)上，該公司就募來(lái)4000萬(wàn)資金，“最直接的效應(yīng)就是擴(kuò)大了一萬(wàn)畝良田?！痹诶铞慰磥?lái)，企業(yè)選擇投資，是互相合作平等的關(guān)系。“我們也不缺乏投資者，但是最終只是選了這幾家，就是因?yàn)槲覀冇兄餐淖非蠛蛢r(jià)值觀，這才是互相合作的基礎(chǔ)?！?BR>在此次資本交易大會(huì)上，鑫秋種業(yè)科技有限公司又成功選中一家投資方，“彼此理念契合，才能確定合作，最終的結(jié)果必將是共贏?！崩铞涡赜谐芍竦卣f(shuō)。
資本交易一門(mén)長(zhǎng)期的必修課
在本次資本交易大會(huì)上，很多本土企業(yè)家坦言，多接觸資本市場(chǎng)，無(wú)論對(duì)于個(gè)人觀念的改變，還是對(duì)于整個(gè)企業(yè)的發(fā)展，都極具意義?！氨热鐚?duì)資本注入的誤解，如果平時(shí)不多了解，肯定會(huì)喪失很多發(fā)展機(jī)會(huì)?！饼R河縣一家企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)。在很多企業(yè)主眼里，參加本屆大會(huì)，即是尋找機(jī)會(huì)，更是學(xué)習(xí)。
京東商城的CEO劉強(qiáng)東曾寫(xiě)道：很多創(chuàng)業(yè)者留言說(shuō)他的公司小，擔(dān)心處于弱勢(shì)一方，談不成控制權(quán)！其實(shí)投資人和創(chuàng)業(yè)者永遠(yuǎn)是平等的伙伴關(guān)系，你小的時(shí)候不代表弱勢(shì)；你長(zhǎng)大的時(shí)候也不代表就可以凌駕于投資人之上！
亞商資本的投資總監(jiān)張新朋持有同樣觀點(diǎn)，他認(rèn)為，對(duì)于企業(yè)，特別是處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)而言，資本的介入固然能緩解企業(yè)面臨的資金危機(jī)，然而在擺脫困境的同時(shí)，死死抓住的這根救命稻草如用力過(guò)猛也可能會(huì)把企業(yè)自己拉向無(wú)底的深淵。如何來(lái)掌握這個(gè)“力度”，不至于使自己陷入困境，重要的是企業(yè)應(yīng)該權(quán)衡自己的水平，才不至于被資本綁架。
第二屆資本交易大會(huì)落下帷幕，而關(guān)于資本和企業(yè)關(guān)系的思考，或許會(huì)長(zhǎng)期影響著德州本地的企業(yè)主們。學(xué)習(xí)如何運(yùn)用好資本，對(duì)于他們而言，是一門(mén)長(zhǎng)期的必修課。
□記者 潘曉泉 楊碩